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（1）米IBM は2002年にAPH という持株会社を日本に設立。

米IBM が持つすべての日本IBM株をこの持株会社に２兆円で売却。

（2）日本IBM は持株会社から自己株の一部を３回に分けて

５千億円で購入。持株会社に税務上の４千億円の赤字発生。

（3）2008 年に連結納税制度を導入。

持株会社の税務上の赤字と、

日本IBMの生み出した税務上の千数百億円超の黒字を相殺し、

三百数十億円の納税額を圧縮。